439. 신 강환국 슈퍼가치전략, 복리 50% 가능?

오늘 날에도 저 PER 주는 수익이 좋을까?

 

요즘에는 PER, PBR로 수익내기 힘든다는 말이 있다.

 

아래 표는 2006 ~ 2020년 저 PER 전략의 CAGR이다.

 

 

1. 저 PER 전략

 - 중국기업, 스팩(SPAC)기업 제외, 49개 종목, 11 ~ 4월

  (PER가 너무 낮은 기업은 제외, -도 당연히 제외)

필터	총 수익	복리수익(CAGR)	MDD
없음	759.6 %	15.58 %	25.5 %
지주금융 제외	818.8 %	16.21 %	27.6 %
PER 2 이하 제외	951.7 %	17.46 %	27.5 %
차입금 200% 제외	827.4 %	16.30 %	26.9 %
PER 2 이하 제외  + 차입금 200% 제외	951.4 %	17.50 %	26.0 %

 

2. 저 PBR 전략

필터	총 수익	복리수익(CAGR)	MDD
없음	1119.8 %	18.83 %	29.0 %
지주금융 제외	1108.4 %	18.75 %	28.3 %
PBR 0.2 이하 제외	1177.1 %	19.26 %	27.8 %
차입금 200% 제외	1598.7 %	21.89 %	28.3 %
PBR 0.2 이하 제외  + 차입금 200% 제외	1390.9 %	20.69 %	27.8 %

 

3. 저 PCR 전략

필터	총 수익	복리수익(CAGR)	MDD
없음	0803.8 %	16.05 %	32.4 %
지주금융 제외	1136.8 %	18.96 %	29.5 %
PCR 1 이하 제외	1233.7 %	19.66 %	34.0 %
차입금 200% 제외	1768.0 %	22.77 %	29.7 %
PCR 1 이하 제외  + 차입금 200% 제외	1530.1 %	21.51 %	33.3 %

 

4. 저 PSR 전략

필터	총 수익	복리수익(CAGR)	MDD
없음	0836.0 %	16.38 %	32.1 %
지주금융 제외	0599.8 %	13.65 %	31.5 %
PSR 0.1 이하 제외	1572.5 %	21.75 %	26.4 %
차입금 200% 제외	0783.8 %	15.84 %	32.1 %
PSR 0.1 이하 제외  + 차입금 200% 제외	1633.2 %	22.08 %	30.0 %

 

5. 저 PER 전략(분기 PER)

 - 효용성 분기 PER > 연간 PER

 - 분기 PER = 시가총액 / (최신 분기수익 * 4)

 - 이전 분기 순이익은 이미 알려져있는 지표

 - 실제로 분기 PER 이용 시 CAGR 개선 효과

 

6. 저 PFCR 전략

 - PFCR = 시가총액 / 자유 현금흐름

 - 영업 현금흐름에서 자본 지출을 뺀 지표

 

7. 저 POR

 - POR = 시가총액 / 영업이익

 - 순이익에는 비영업이익(불순물) 존재

 - POR가 PER보다 정보가치가 더 높음

 

8. 저 EV/EBITDA

필터	총 수익	복리수익(CAGR)	MDD
없음	0926.0 %	17.23 %	26.9 %
지주금융 제외	1428.9 %	20.92 %	24.2 %
차입금 200% 제외	1568.5 %	21.73 %	23.7 %

 

9. 신 강환국 슈퍼가치전략

 - 여러 지표를 보는 것이 더 좋다.

 - PER / PCR / POR : 일시적일 수 있다.

 - PBR / PSR : 수익성이 낮을 수 있다.

 

9-1. 위 7가지 지표의 평균 순위가 높은 곳에 투자

필터	총 수익	복리수익(CAGR)	MDD
없음	1138.7 %	18.98 %	29.4 %
지주금융 제외	1638.0 %	22.11 %	32.5 %
차입금 200% 제외	1670.2 %	22.28 %	32.6 %

 

9-2. 시가총액 하위 10%에 투자한다면?

필터	총 수익	복리수익(CAGR)	MDD
없음	16354.7 %	43.9 %	50.7 %
지주금융 제외	19329.4 %	45.6 %	49.5 %
필터 + 차입금 200% 제외	36218.3 %	52.3 %	46.6 %