3. 위험을 줄이는 방법

 

포트폴리오 이론으로 노벨 경제학상을 수상한 해리 마코위츠의 가르침

 

[ 1. 주식 포트폴리오는 20~30개 종목으로 분산한다. ]

 > 종목의 수를 아무리 늘려도 주식 투자의 위험이 사라지지는 않는다.

 > 그러나 18~30종목이면 개별 종목 위험을 90% 제거할 수 있다고 한다.

 > 종목 분산투자 외에도 국가별, 산업별로도 포트폴리오를 분산한다.

 > 채권, 부동산, 대체투자 등 다양한 자산군으로 포트폴리오를 분산한다.

 

모든 주식은 시장에 있기 때문에 체계적 위험(Systematic Risk)을 피할 수 없다.

 > 2008 금융위기, 코스피가 50% 하락할 때 모든 주식이 함께 하락했다.

 

그러나 종목 수를 늘리면 개별 종목의 비체계적 위험(Unsystematic Risk)을 줄일 수 있다.

 > 포트폴리오의 위험을 시장 위험과 비슷한 수준으로 줄일 수 있다.

 

[ 2. 투자 종목뿐만 아니라 국가별, 산업별로도 분산한다. ]

 > 한 나라의 주식시장뿐만 아니라 여러 나라의 주식시장에 투자한다.

 

[ 3. 채권, 부동산, 대체투자 등 다양한 자산군으로 분산한다. ]

 > 주식 외에 채권, 부동산 등 다양한 자산군에 투자한다.

 

 

"수익률의 표준편차"로 위험을 측정하면 어떨까?

 

두 자산의 상관관계가 -1에 가까울수록 분산투자의 효과가 증가하고

두 자산의 상관관계가 +1에 가까울수록 분산투자의 효과가 감소한다.

 > 상관관계가 낮은 자산군으로 분산투자를 하는 것이 효과적이다.