훌륭한 비즈니스를 발굴하는 방법 (3)

퀀트로 가치투자하라

 - 저자 : 웨슬리 그레이, 토비아스

 

 

이전 포스팅의 FCFA에 이어서 이번에는 ROA, ROIC를 분석한다.

 

1. 8년 ROA의 기하평균 = ROA(8) = 6.79

 * ROA : 당기순이익 / 총자산

ROA	당기순이익	자산총계
3.55	1,881,511,657	53,005,558,109
4.23	2,291,429,513	54,223,308,809
5.88	3,306,976,215	56,195,855,739
9.82	5,458,343,404	55,610,968,477
11.15	6,729,408,075	60,366,477,587
6.34	3,976,335,874	62,710,014,229
13.50	8,875,571,446	65,743,048,992
14.58	11,414,878,602	78,286,906,487

 

2. 8년 ROIC의 기하평균 = ROIC(8) = 12.53

* MF_ROIC = EBIT / MF_IC

 * EBIT : 매출액 - 매출원가 - 판매비와관리비

 * MF_IC : 순고정자산 + 순운전자본

  ** 순고정자산 : 비유동자산 중 투자자산 + 유형자산 / 감가상각자산 및 무형자산 제외

  ** 순운전자본 : 유동자산 - 유동부채

매출액	매출원가	판관비	EBIT	순고정 + 순운전	ROIC
30,028,762,454	21,129,804,397	6,657,924,951	2,241,033,106	30,028,762,454	7.46
33,252,081,362	23,748,340,580	7,097,173,771	2,406,567,011	33,252,081,362	7.24
39,165,387,319	28,084,850,713	7,770,090,513	3,310,446,093	39,165,387,319	8.45
38,679,755,135	25,084,271,387	7,169,737,209	6,425,746,539	38,679,755,135	16.61
44,306,663,816	28,883,017,375	7,197,563,536	8,226,082,905	44,306,663,816	18.57
48,502,603,114	34,992,152,578	8,398,708,225	5,111,742,311	48,502,603,114	10.54
60,587,708,198	39,018,737,704	10,248,880,533	11,320,089,961	60,587,708,198	18.68
69,641,355,070	46,069,810,160	9,075,965,809	14,495,579,101	69,641,355,070	20.81

 

KCI의 ROA(8) 기하평균 = 6.79, ROIC(8)의 기하평균 12.53이다.

 

참고로 미국의 우량기업들의 ROA(8) 기하평균 값은 아래와 같다.

 - 코카콜라 14.8, 구글 14.6, MS 20.8, 애플 13.8, 월마트 8.0, P&G 9.2

 

ROIC(8)의 기하평균 값은 아래와 같다.

 - 코카콜라 21.4, 구글 16.2, MS 29.5, 애플 19.9, 월마트 12.1, P&G 10.9

 

미국 우량기업보다는 못하지만 KCI도 우량한 지표라고 판단된다.

 

 

다음 포스팅에서는 경제적 해자를 찾는 다음 요인을 확인해보려고 한다.

 - 매출총이익률(GM), 매출총이익률 성장률(MG), 최대 마진(MM)